Если вы ещё не в курсе, легендарный производитель мотоциклов Harley-Davidson, который 121 год был символом американской свободы и бунтарского духа, только что получил рейтинг «мусорных» облигаций.

S&P Global понизило кредитный рейтинг компании с еще инвестиционного уровня «BBB-» до чисто спекулятивного «BB+». И это не просто цифры — это диагноз. Человек, который создал культ «Железного коня», теперь этот культ сам превращается в металлолом на глазах у своих же фанатов.

Как такое могло случиться с брендом, который еще в 2019 году занимал почти половину (49%) американского рынка мотоциклов, а к 2025 году его доля сжалась до 34,5%? Ответ прост: в погоне за повесткой они забыли, кто их кормит.

Всё началось не вчера. Ещё в 2024 году консервативный активист Робби Старбак организовал бойкот компании, когда выяснилось, что Harley-Davidson спонсирует ЛГБТ*-фестивали для детей, проводит «тренировки союзников» для сотрудников и поддерживает «Закон о равенстве», который позволяет мужчинам посещать женские раздевалки.

Тогда компания испугалась и пообещала свернуть программы инклюзивности. Но, как говорится, обещать — не значит жениться. В 2026 году Старбак снова взялся за старое. Он обнаружил, что новый CEO компании Арти Старрс (бывший глава Topgolf и Pizza Hut) и Chief Brand Officer Маркус Фишер активно продвигают DEI-повестку на своих предыдущих местах работы: от «антирасистских» тренингов для школьников до поддержки трансгендеров* в рекламе.

«Harley-Davidson, похоже, забыли, кто их основные клиенты», — заявил Старбак ещё пару лет назад. И он был прав. Когда ты продаёшь мотоциклы рабочему классу, а в штаб-квартире учишь сотрудников, как быть «союзниками ЛГБТ» и сокращаешь количество белых поставщиков — ты либо идиот, либо самоубийца.

Пока руководство играло в политику, бизнес летел в пропасть. За последние годы рентабельность Harley-Davidson рухнула. Если в 2022-2023 годах EBITDA маржа компании превышала 16%, то сейчас S&P прогнозирует её на уровне 5-6%. Сама компания ставит цель в 10-12% лишь через 3-5 лет.

Долг компании составляет 1,63 миллиарда долларов, а пошлины на сталь и алюминий могут обойтись ещё в 90 миллионов только в этом году.

Конечно, руководство пытается спасти ситуацию через стратегию «Back to Bricks»: выпуск более дешёвых моделей вроде Sportster (около $10 000) и Sprint, чтобы привлечь новых райдеров. Но S&P в этом сомневается — продажи могут вырасти, но прибыль на каждом мотоцикле упадёт.

Кстати, мотоциклы-то — дрянь. Вот посмотрите внимательно на это фото и скажите, что с Харлеем не так?

Ну что, вы еще не догадались, отчего баба сидит в такой раскоряке? Да от того, что там просто нет сиденья для пассажира. Это типичный для США мотоцикл-одиночка. Бедняжка фактически висит своей задницей над задним колесом, над которым даже крыла уже нет.

Но самое страшное для фанатов — это падение стоимости подержанных «Харлеев». Если компания объявит о банкротстве или будет поглощена, поддержка старых моделей может прекратиться. А это значит, что твой «железный конь» превратится в просто железо.

Культурная война убила «Харлей» быстрее, чем японские конкуренты. Бренд, который строил свою репутацию на образе бунтаря, предал своих клиентов, чтобы угодить кучке активистов. И теперь он платит за это.

S&P не просто так понизило рейтинг. Это сигнал рынка: «Ваш бизнес-план не работает, ваша стратегия провальна, и вы тонет».

По иронии судьбы, культура отмены, которую Harley-Davidson пытался избежать, в итоге и стала его могильщиком. Потому что когда ты пытаешься угодить всем, ты не угождаешь никому. Особенно своим верным клиентам.